gu903();五一长假，深市，藤讯公司总部。

马花藤和顾莫杰一样，选择了在这个长假加班，进行公司的战略部署调整。

不是他此前偷懒缺乏部署，而是计划赶不上变化初音娱乐的io，是20几天前完成的。在完成之前，初音娱乐到底可以融到多少钱，谁也说不准。所以哪怕马花藤做过更早的部署，在敌人的新情报过来之后，他都得针对性地调整。

和去年十一长假的时候、初音网络科技刚刚上线“初见”这款i即时通讯软件时、藤讯召开的那次例会一样。

墙壁上，依然挂了许多巨幅的财务图表。那一次，在“2008年1月”这个时间节点上，图表预测藤讯的市值会达到230亿美元，而初音集团则是145亿美元。

现如今，当时的预测已经被证实了，只不过，这个数字从图表的末尾挪到了起点位置，然后在那个之后，又插入了三组时间节点，分别代表着穿越火线和dota2经营满1个季度、初音娱乐上市io、预计本年度年底三个时间点双方的市值对比。

“2008年1月1日：藤讯：230亿美元，初音：145亿美元。”

“2008年4月1日：藤讯：290亿美元，初音：180亿美元。”

“2008年5月7日：藤讯：320亿美元未考虑再融资，初音：350亿美元。”

“2008年12月30预测：藤讯：450亿美元，初音：450亿美元。”

这几个数字摆在那里，藤讯高层的心情是沉重的。一个只有自己六成体量的对手，在8个月之后，就和自己长到一样庞大了。io固然是其中最重要的突变性因素，但对方本身的实力才是内因。

历史上的2007和08两年，本来是藤讯爆发式成长的两年，其市值扩张速度每年翻一翻都不止，从社交生态到游戏套现，几乎是无往不利。很难有人想象另一个公司会在藤讯飞速大发展的上升期，用一种更迅猛的姿态追上来。

括号内的“未考虑再融资”几个字，似乎是cfo罗硕韩给马花藤留的遮羞布，提醒着马花藤：

在如今这个时间点，虽然看上去咱的市值已经略微比初音低了点儿，但那只是因为初音io之后有虚火。而咱的“穿越火线”获得成功之后，一直只在闷声发大财，并没有借用这个利好消息去再融资。

如果可以借助再融资，那么从港股市场上再吸个十亿美金热钱、顺便把公司市值抬高几十亿美金，也是可以做到的

当然，每一次增资扩股，代价都是现有股东的股权进一步稀释，或许只是几个百分点，或许大家都已经做好心理准备了。

“既然都写了未考虑再融资，那就把这事儿给我做了然后我们再讨论别的。”马花藤说出这句话的时候，法令纹因为神经衰弱而抽搐了一下。

“好的，ony，既然你有此意向，我大致给你说一下。”cfo罗硕韩扶了一下金丝眼镜，详尽地论述。

“根据近期港股市场对互联网企业市盈率的评估调整，一般游戏类企业二次增资时的市值浮动，会按照其新增赢利点的1015倍市盈率评估，如果是非游戏性产品，则是按照2030倍市盈率浮动评估。

也就是说，当我们的一季度财报显示，穿越火线一年可以给公司带来3亿美元纯利润，那么我们公司的总市值就会上升3050亿美元。如果是qq卖钻多卖3亿美元，就会带来公司60100美元的市值增值。

一般普通增发融资的出让股权比例不会超过5，考虑到目前港股市场上热钱也不是很多，我操作得当的话，最多可以为公司融到大约18亿美金现款。”

后面还有半段话没说，但是大家都知道：藤讯第一大股东南非ih集团的控股额，会从415跌到394，马花藤的个人持股会从218跌到207，他的联合创始人张志栋的股份会从79跌到75反正就是所有现有股东的股权比例再下降5。

注：历史上ih在20012003互联网泡沫时进入藤讯，抄底成功后最高位占股达465，而当时马花藤的个人股份还剩2829，后来因为反复引入新的资金，各大股东股权比例都有逐年稀释。历史上2010年底的时候，第一大股东ih的占股降低到了335、马花藤降到了146。可见这个阶段藤讯的迅猛增长是建立在游戏带来利好消息、资本市场不断圈新钱的基础上的。

“好，这事儿就这么办了下面大家来谈谈产品问题。”

办大事者不纠结，马花藤才没有那么多时间哀怨自己的股份占比缩水5这种小事。只要能压住对手，这些都不算什么。

说完前面那句话，马花藤的眼光第一个盯向的，就是如今还占在广市研究中心总监位置上的张晓龙。

原因无他：

首先，张晓龙是负责qq空间和qq邮箱这两个产品的；

而初音前几天通过白手套投资机构打掩护、成功偷袭收购“校内网”后，下一步的动向已经昭然若揭了，那就是准备做逆袭qq空间的产品。

张晓龙的产品首当其冲，自然要给出应对方案。

其次，当初马花藤为了给张晓龙腾位子，可是把qq老将、技术骨干王青明卸磨杀驴了。结果王青明去多玩呆了两年多，如今竟然也归到了初音门下，成了死对头。

张晓龙自然有义务拿出干货来向马花藤证明：咱可比那个王青明更有本事得多你为了拉我入伙把他挤开再正确不过了

张晓龙很有压力地清了清嗓子，陈述了他的看法：“我也很关注古勇将的收购动向，抽时间特地调查了一下。那个名不见经传的开心网，是原新浪cto程炳浩独立出去搞的。而且根据我们刺探到的外围消息，此前两个月，这个程炳浩一直在研究提升sns社区网站用户登录频次的产品，他们讨论后的结论，是选取网页模式的小游戏为切入点。

我和qq空间的团队核计了一下，也觉得这个想法是对的，如今fth技术在不断换代，不用下载客户端、直接在网页上可以玩的小游戏也在丰富起来，不像原来那样只能

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