gu903();国内上市的第二大主要瓶颈，在于国内的证监会对上市公司的盈利有硬性要求。无论什么行业、什么规模，要想上市，连续盈利三年的条款几乎都是一成不变的，还要你连年利润、营收双增长

这一点对互联网公司很致命，因为互联网公司最大的问题就是烧眼下的钱、赚将来的市场占有率。每一家互联网公司，都是在借钱烧钱借钱烧钱中度过其前三年甚至前五年。要想互联网公司和那些实业型甚至资源型企业一样获得较高的纯利润，那是痴人说梦所以05年的时候，李老板只能让百度去纳斯达克上市，因为以他的能耐，也只让百度做出了一年半的盈利期而已。”

说到这儿，古勇将恰到好处地停下了，控制了一下谈话的节奏，顺便让老板有个消化的周期。

顾莫杰的智商自然不是盖的，他稍微想了想，就明白了古勇将意之所指：“你是说初音娱乐”

古勇将不由赞叹老板的反应就是快：“对我们手下，唯一有希望的，就是初音娱乐因为初音娱乐成立之初就主打网游，一直盈利，这两年还为兄弟公司源源不断输送了现金流。集团之所以可以保持现在的步伐，靠的不就是你一个人绝对持大股、然后乾纲独断各种关联交易把钱从初音娱乐洗出来么

尽管这几年账面上初音娱乐的盈利不算高，但是至少保持了连年增长的漂亮数据。在国内同类企业里面，也没有可以超过我们的。以初音娱乐的这个数据，只要你想，我今年再运作一下，明年就能把它捧进a股狠狠圈投资人一笔。”

顾莫杰微微颔首，显然是已经进入状态了，脑海中说不定还在意淫自己杀入国内股市拼命割肉割羊毛的英姿。然而下一刻，顾莫杰的反应就让古勇将知道自己猜错了。

“不对这事儿不能这么草率。”

“还有什么问题”古勇将一愣，没想明白老板为什么又变卦了。

“咱刚才说的那一切，无非都是论证为什么别的互联网公司都只能在纳斯达克上市、而初音娱乐却有资格在国内上市的问题。但是我们还没解决为什么要在国内上市或者说国内上市有什么好处的问题呢。我不太懂io，不过据我所知，很多圈子里求上市的老板，都在那儿吐苦水说在国内圈钱的故事不好讲，去纳斯达克稍微故事生动一点、稻草吹金条，就有傻呵呵的投资者砸钱给你了。”

古勇将一听是这问题，心中的悬念又落了回去，对此他可是胸有成竹：“这是误解。咱初音娱乐有利润，有营收，有知名度，国内要圈钱，钱多人傻的煤老板宰都宰不完。至于美股的坏处，你听我通过一个例子细细给你分析：

其实吧，六七年前，网易的老丁就是和你一样的想法：觉得纳斯达克上市好吹牛，听的人多，给的钱也多，哪怕没利润股价照样涨。但是网易在纳斯达克上市这些年后、网易自己也做游戏开始盈利，老丁就觉得不爽了。

原因就在于，国内的证监会虽然要求你盈利，但是相比之下至少人家不监控你的每季度财报、战略计划、合作伙伴交易只要你半年度、年终这些时间节点盈利了，过程监管就会松很多。

美国那边正好相反，纳斯达克就是一堆借钱就是用来赔的公司的集合体，指望盈利已经指望不上了，只好指望过程控制，要看你钱烧下去之后市场占有率提高了多少、用户注册数提高了多少、日活、日流量多少事无巨细都要监控。

说白了，那就是给没本事盈利的互联网公司量身定做的初音娱乐盈利能力那么强，去美国接受那么详细的监管作甚”

纳斯达克侧重过程，因为注定没有好结果。

国内的证监会注重结果，只要结果好，盈利了，过程就放松了。哪怕内幕交易关联交易堵不住，只要没让股民赔钱，或者稍微分红分息，糊弄糊弄也就过去了。

被古勇将这么一分析，顾莫杰顿时觉得原来国内上市也不是那么面目可憎。

“果然还是不能完全听信那群本来就没资格在国内上市的同行瞎吹。”

第四章吃干抹净才叫爽

顾莫杰最好的一个品质，就是无论家也做到多大，经验多么丰富，他都要遇到具体问题具体分析。绝对不搞什么经验主义、听风是雨的事情。

当初在“集团总部是否要注册在开曼群岛”这个问题上，叶维伦就给顾莫杰上过课老马、老李、老丁那些人需要把集团放到开曼群岛，不代表你顾莫杰也要跟风放到开曼群岛。初音集团是有自身的独特性的，应该秉持“拿来主义”的学习，借鉴，消化，变成适合自己的东西，然后再用。

如果没有这个过程，那就成了鲁迅先生笔下的“送来主义”了：洋人有什么洋垃圾丢过来，一股脑儿吞下。

今天，很显然古勇将又给他上了一课：别的互联网公司只有去纳斯达克上市，而你有更多更灵活的选择。

能在顾莫杰手下做cxo的人，果然都要有几把刷子。

他基本上已经被说动了。

“但是”

古勇将要说的关键点显然还没完。作为一个在投资圈子里摸爬滚打十几年的老饕，古勇将的话术对心理节奏的把握堪称妙到毫巅。

先条分缕析把你说动，确认你动心了，然后再说那些有可能让你动摇的问题点。而如果这些大实话一开始就抛出来的话，说不定生意直接就没得谈了。

“别拖长音了，把你但是后面的内容一口气说完吧。”顾莫杰笑着捶了一拳古勇将的肩膀。

“但是如果你决定在a股上市，还有几个小问题。首先，目前中国的证券市场还没有退出机制一说，上了市就永远上市了。那么多挂着st前缀整改的垃圾股，最多降到t，但是永远不会破产清盘。”

顾莫杰本不想打断对方，然而听了古勇将这番话时，他却实在禁不住好笑：“这和我们有什么关系难不成你觉得将来初音娱乐上市之后，还存在经营不善破产清盘的可能性”

“当然没有这种可能性，但是退市不仅仅有这种情况，你听我说完。”古勇将继续说道，“刚才说的经营不善、破产清盘，那是被动退市。但是在美股和别的股市上，还有一种机制，叫做主动退市，是公司大股东经营了几年之后，不缺钱了，可以主动回购公司全部在市场上流通的股票，实施公司私有化，那样也是一种退市。而中国目前连这种机制都没有。”

在美国人那里，上市代表了什么代表一个公司经营到一个历史阶段，或因为资金链周

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