了的低频用户。

以2006年二季度国内2亿多的网民来算，高频电邮用户充其量也就3000万光景。

当然，初音安全邮件的推广也有其优势，那就是顾莫杰给这一邮箱产品提供了一键自动登录功能在已经登录使用初音电脑管家等系列产品的用户中，只要点击界面右上角的一个信封图标，就可以通过浏览器打开初音邮件登录页面，并且使用初音统一账号登录，不用手动再输一次邮箱账号密码。

所以理论上，所有在初音产品上注册了账号的黏性用户，天然都会自动成为初音安全邮件的用户，只不过他们不一定激活使用过，哪怕一次。

五一黄金周里面，使用初音账号激活并使用至少一次初音安全邮箱的用户人数，勉强才有区区七八十万，只占到国内电邮高频用户的2。相比于初音集团如今的推广力度和渠道深度，这个成绩实在是不能让人信服。

尽管这个数字在顾莫杰本人的立场上看来，有些可怜，但是他的潜在对手们，却一下子看到了问题所在。

一大票使用qq马甲号发送垃圾邮件和漂流瓶交友的邮件账户，在初音安全邮件的大数据搜集反馈之下，短短一周就被纳入了危险毒源和不良信息来源的黑名单中，然后任何使用初音安全邮件的用户，在再收到这些来源的邮件时，都默认打入了“垃圾邮件”分类，甚至进行了更高的屏蔽处理。

连约炮诈骗的信息都不能愉快地发送了，这让还处在野蛮生长状态的小马哥可怎么活

试想一下，要是后世有一个同行，在陌陌刚刚发家的时候，就把其“约炮神器”的属性给搞臭、曝光、证明其幕后的“诈骗远多于真实约炮的本质，陌陌的老板还不把人给恨上了”

第三十二章多国联军围剿

“深市那边，五一节之后，小马哥已经进一步增大力度，加推qq旋风下载工具、以及qq邮箱了。qq拼音输入法，总算也已经开始做，暑假的时候绝对可以上线很显然，这些都是因为我们把初音安全浏览器、初音安全邮件这些业务扩张，触及了同行的利益，所引来的反弹。

在京城，百度也开始做百度拼音输入法、百度浏览器。可以预见，2006年是各大巨头开始发力跨圈、打造全平台产业链的元年。未来的互联网竞争，和05年以前，将会是两种截然不同的形态。也许未来的历史书上，会把今天载入史册，认为今天是新竞争常态的元年。

我希望我们初音集团的每一位，都做好这种心理准备历史的车轮一旦开始加速，是绝对不会有回过头停下来的可能的，我们唯有跑得更快。按部就班走自己的路的时代，已经过去了。”

五一长假结束之后，顾莫杰用这样一段开场白，让初音集团的高层们迎来了新的工作。叶维伦的预见，被充分证明了，不过顾莫杰也没什么可后悔的，该来的总要来，迎头面对便是。

面对经营决策，叶维伦率先带头说出了自己的顾虑：

“顾总，按照我们原先的发展计划，资金链还是可以自洽的，但是一旦竞争升级，我们的融资渠道就出现大缺口了。这个缺口不光是推广和用户占有、软件开发方面的，更有数据中心扩容带来的。

初音视频去年一年花掉的数据中心运营、存储、带宽的包租费用，总共有一两亿，那才只是半年，今年按照目前进一步发展的趋势，用掉我们五亿是绝对有可能的。而如果我们的大存储空间邮件、支持bt资源的初音下载等网络存储下载业务统统发展壮大的话，其中每一项的数据中心开支都不会低于在线视频服务。再加上网游和浏览器搜索，我们一年之内的数据中心建设总开支，可能会膨胀到20亿元这就不是目前的资金链所能承受的了。

我觉得眼下必须正式考虑大规模融资，而且是释放出集团层面的股权进行大融资去年年底的时候，按照初音集团的经营状况和用户占有率，拿到资本市场上接受投资的话，起码可以估值百亿以上。

今年经过前三分之一时间的稳步发展，以及对智能硬件和动漫原创产业的介入布局，只要你给个话，我有信心把公司的市值预估做到200亿人民币，以这个估值去接受外部投资比如，我们可以让红杉资本给出50亿现金，并出让集团20的股权。如果您觉得这个比例太高了，资金缺口又不是那么大，我们也可以搞小一点。比如只融23亿，让出10”

叶维伦说完这番算计，所有高层都看着顾莫杰。

顾莫杰断然否决：“不行，区区20几亿，就要我10的集团总股权我还没贱卖到这种地步。何况，一两亿级别的小融资，我靠初音智能剥离出一部分智能硬件的概念项目，让老孟给我运作，也能骗回来，最终实际收益过亿也是轻松。

所以等闲三五亿级别的融资，如果要出卖集团股权，就不用考虑了。如果是二十亿以上的大融资，出卖的比例又太高了。我觉得我们还是再等等，先想想别的不需要动到全局股权的方法，解决扩张速度问题。”

叶维伦有些急，赶紧补充了一句：“我试探过红杉资本的人，他们很看好我们，只要我们松口，他们就愿意签订一个对赌，如果一年内估值和主要业务流量取得翻倍以上成绩的话，允许我们用两年期50溢价出资赎回其中半数股权。而且这一条不附带任何其他条件。其他细节，还可以继续谈。”

这个条件，用外行的人话翻译一下，就是如果初音集团到2008年5月的时候，各项主营业务流量指标或者覆盖面综合数据翻倍了，那么红杉资本愿意让初音集团拿出15亿，赎回5的集团股权。相当于把这5作为“如果你太成功、说明我们低估了你，允许你用15倍于原始出资价格的资金赎回”的代价。

这相当于是拿到了10亿元年利率23的贷款两年复利50如果做得好，才是贷款，如果做的不好，就变成股权，就像金融市场上的高风险债一样。

一般而言，投资机构只有在面对市场表现非常强劲的企业时，才肯给出这么诚意的诱惑条件。

初音集团显然是这么一家绩优股。

叶维伦主动试探接触红杉资本，让顾莫杰有那么一丝不快，不过理智告诉他，是他自己的所作所为有些离经叛道，让圈内的“正常人”都有些心惊肉跳所致。叶维伦只是有备无患，谈不上什么恶意。他也就没必要掀桌子追究，弄得大家都不愉快了。

当天的会议没有结果，顾莫杰也没有阻止叶维伦和海外投资机构继续接触。后来红杉资本和另外一家机构也继续报了ts，增加了“允许附条件回购”的比例，保证如果经营超标、回购条件达成、届时资金充裕的话。那么两年后投资机构最终在初音集团层面的持股可以下降到4这个数字比最初的5又下降了1。

顾莫杰还在寻找别的渠道，而认准了顾莫杰正面临多重巨头竞争的风投，显然有些看不下去了。这些风投都是跨国巨鳄，就算在国内倒腾不出多大风浪，在外头却是兴风作雨，随意施为。

五月中旬即将结束的时候，一条对初音集团不利的新消息传来了。而且来源是大洋彼岸。