为代价的低效的投资能力都不是无限制和可持久的，如前所述，在一个到处都被冰冷的社会规律和自然规律所支派制约的经济与经济体系当中，这种完全漠视了客观经济规律的经济活动所造成的恶果必然要有一个最后的买单者，谁是最后的买单者呢你也许会回答是银行或是国家，银行或国家将为这些投资活动所造成的数以万亿计的坏账买单，真的是这样的吗沉淀在zh国金融h国金融系统完全压垮的这座巨大的坏账冰山，真的可以像徐志摩的诗里面所说的一样――我轻轻的走了，挥一挥衣袖，不带走一片云彩

考虑到那些有着巨额不良贷款率的银行都是国有银行，政府必然成为最后的买单者，而政府买单的手段，只有两个，即用自己的财政信用或货币信用来填平那个数万亿的金融黑洞。政府的财政信用建立的基础是政府未来的财政收入，而政府的货币信用则是央行的货币发行权，面对如此巨大的金融黑洞，任何政府在决定用自己的财政信用来掩盖这些坏账的时候，其实都是在冒着让政府破产的风险，考虑到zh

实国情，政府通过财政信用来填平这个黑洞的力度与有限，实际情况也是这样，回顾过去央行向国内濒临破产的金融机构提供救助的手段，我们发现，更多的时候，政府是通过增发货币，即扩张政府货币信用的手段来注销那些金融机构数额巨大的坏账，这本质上其实是一个从老百姓手中抢钱地货币游戏。因为央行虽然开动印钞机就能造钱。但政府货币信用地扩张却是以稀释每个zh国人手中或存在银行里的已有货币的货币信用为代价的，其潜在的结果，就是老百姓口中所说的“钱不值钱了”，反应到宏观经济面，带来地就是巨大的通胀压力，通过衡量金融风险的常用指标2gd。我们就能感受到当今zh国地通胀压力已经到了何种地步，在去年，zh国的2gd指标超过了200。接近美国同一个指标地三倍，是zh国经济创造出的又一个世界第一。如果zh国地广义货币i长，那么。用不了多久，按照当前的速度，最多10年后，zh国2gd就变为400将创造出一个世界金融史上从未有过的奇迹，任何对经济学有所了解的人，都可以清晰的分辨出这个指标到那时。其背后会隐藏着怎么样地一个让人不寒而栗地景象。政府的社会管制能力一向是和政府的信用成正比的。政府的信用越强，其社会的管制能力越强，反之亦然，而政府的信用却和政府地货币信用成正比，当政府的货币信用面临巨大地危机的时候，它给我们带来地，可能。就不仅仅是经济上的问题了

用一个不雅的比喻，zh国经济目前所表现出来的坚挺与其持久的纵欲能力。在很大程度上来说，只是吃了投资过热这副壮阳药地结果。只要药效一过，空有一身肥肉但身板虚弱的zh国经济必然要为此付出沉重地代价。

说到这里，zh国经济似乎又又面临着一个两难地悖论，zh国经济要增长，zh国的gd要增长。就离不开这个过高的投资率，按照当前zh国所处状况。只要拉动经济增长的投资这架马车一出现问题。gd的增长就变得不可持续，从而还会带来许多的社会问题。而让目前以投资带动的zh国经济增长

有的人也许会觉得我们把问题夸大了，乐观的，从zh国经济目前所表现出来的活力来看，以zh国各级地方政府为投资主导所推动的经济发展，似乎还有着相当的活力与发展空间，未来的问题未必会如我们所说的那样悲观我们的回答是，实际上，我们觉得自己已经相当的乐观了，以zh国各级:从现实观察，这种发展模式动力枯竭的征兆正在许多方面显现出来，可供这种模式挥霍浪费的资源正在消耗殆尽。

首先，被这种模式侵蚀多年的zh国的金融系统现在显然已经无法为这种模式提供足够的资金支持了，许多地方政府，因而开始打起了社保基金的主意，社保基金被挪用和挥霍已经不是什么新闻，更有甚者，一些地方甚至想争取国家的政策支持，明目张胆的想把地方上积累下来的社保基金利用到地方的各项投资建设之中。

其次，从全国许多地方政府心照不宣的开始大规模的利用不可再生的土地投机来强行推进经济增长的事实，似乎更进一步表明着地方政府手上可资利用的推动经济增长的要素资源在这些年的挥霍之后，可供腾挪和利用的已经原来越少了

通过对zh国:方呢国内的许多有识之士都在思考这个问题，而在很多时候，当这个问题被问出来时，一些自以为是救世主的人马上就跳了出来，自信满满的，以上帝的口吻告诉我们zh国经济的出路――扩大出口，引进外资，zh国经济只有加:经济转变才有活路。

这是zh国经更远的，我们看到了什么

第七部黄金权杖第七部黄金权杖第四百七十章巨龙的黄昏三

面我们已经论述了当前zh国经济在消费和投资领域所的问题，事实上，仅仅通过这两个“健康指标”，我们已经可以对zh国这个肥胖的经济巨人的健康状况有了一个清晰的了解，但是，不得不说，要想真正理解今日zh国经济所处的危险境地，看清我们究竟在一种何其险恶极端的绝境中挣扎，上面那两个“健康指标”所揭露出来的问题，还并不足以让人们对此有一个完全清醒而深刻的认识。